אחרי המחיקה מהבורסה: אלביט מדיקל חושפת שווי נכסי של 6.1 מיליון דולר

חברת המעטפת, שנמחקה ממסחר בפברואר האחרון, מפרסמת לראשונה מצגת למשקיעים וחושפת את שווי הנכס היחיד שלה: החזקה בחברת המד-טק הפרטית המבטיחה אינסייטק.

אלביט מדיקל טכנולוג'יס, שנמחקה מהמסחר בבורסת תל אביב בפברואר 2026, פרסמה מצגת המעניקה הצצה נדירה לשוויה כחברה פרטית. השווי הנכסי הנקי (NAV) של החברה עומד על 6.12 מיליון דולר, כאשר עיקרו, 5.53 מיליון דולר, נובע מהחזקתה בחברת המכשור הרפואי אינסייטק. העדכון מגיע על רקע התקדמות עסקית משמעותית של אינסייטק, כולל קבלת אישור FDA חשוב בשנה שעברה.

שבעה חודשים לאחר שנמחקה מהמסחר בבורסה בתל אביב, חברת אלביט מדיקל טכנולוג'יס שוברת שתיקה ומפרסמת מצגת לשוק ההון, המספקת לראשונה תג מחיר לנכסיה כחברה פרטית. מהמצגת, שפורסמה היום (30.08), עולה כי השווי הנכסי הנקי (NAV) של החברה עומד על כ-6.12 מיליון דולר (כ-18 מיליון שקל), כאשר כמעט כל הערך טמון בנכס המרכזי והיחיד שלה: החזקה בחברת המד-טק הפרטית אינסייטק.

כזכור, מניות אלביט מדיקל נמחקו מהמסחר ב-19 בפברואר 2026. המחיקה הגיעה לאחר שהחברה סווגה כ"חברת מעטפת" ומניותיה הועברו ל"רשימת השימור" למשך 48 חודשים, תקופה שבסיומה לא עמדה בתנאים הנדרשים לחידוש המסחר. כעת, החברה, שבעלת השליטה בה היא קרן אקסיג'נט קפיטל (Exigent Capital Group) עם החזקה של 66.2%, פועלת כרכב החזקה פרטי שגורלו תלוי לחלוטין בהצלחתה של אינסייטק.

פירוט השווי הנכסי

על פי הנתונים שהוצגו במצגת, נכון ל-26 באוגוסט 2026, מבנה הנכסים של אלביט מדיקל פשוט וברור. בקופת החברה מזומנים ופיקדונות בשווי של כ-630 אלף דולר. ההשקעה באינסייטק מוערכת בספרי החברה בשווי של 5.53 מיליון דולר. מנגד, לחברה התחייבויות זניחות של 40 אלף דולר בלבד. התוצאה היא שווי נכסי נקי של 6.12 מיליון דולר, המהווה את האומדן העדכני לשווי החברה עבור בעלי מניותיה, שנותרו עם החזקה שאינה סחירה.

ההחזקה באינסייטק, המהווה כ-90% מה-NAV, כוללת כ-9 מיליון מניות מסוגים שונים (רגילות, B ו-B1), המהוות כ-1.6% עד 2.0% מהונה של אינסייטק. הערכת השווי של ההחזקה נשענת, בין היתר, על גיוס הון שביצעה אינסייטק ביוני 2024.

אינסייטק: מנוע הערך העתידי

אינסייטק, שהוקמה ב-1999, היא חברה פרטית הנחשבת לאחת החברות המבטיחות בתחום המכשור הרפואי בישראל. היא מפתחת ומשווקת מערכת המבוססת על אולטרסאונד ממוקד מונחה MRI (טכנולוגיית Exablate) לביצוע טיפולים לא פולשניים במגוון התוויות רפואיות. ההתקדמות של אינסייטק היא הסיפור המרכזי עבור בעלי המניות של אלביט מדיקל, והמצגת מפרטת שורה של אבני דרך משמעותיות שהושגו בשנה האחרונה.

ביולי 2025, דיווחה אינסייטק על קבלת אישור מה-FDA האמריקאי להרחבת השימוש במערכת ה-Exablate Neuro שלה לטיפול דו-צדדי בחולים במחלת פרקינסון מתקדמת. בחברה מעריכים כי אישור זה פותח שוק פוטנציאלי של יותר מ-50,000 מטופלים בארה"ב לבדה. עד כה, טופלו למעלה מ-25,000 מטופלים ברחבי העולם באמצעות הטכנולוגיה של החברה ב-197 מרכזים רפואיים.

בנוסף, בדצמבר 2025, חתמה אינסייטק על הסכם אסטרטגי עם Nexus Neurotech Ventures. במסגרת העסקה, אינסייטק תעניק רישיון בלעדי לחברה חדשה שתוקם על ידי Nexus, לצורך פיתוח ומסחור של תרופות בשילוב עם פלטפורמת התדר הנמוך של אינסייטק, במטרה לאפשר החדרת תרופות למוח. מהלך זה עשוי לפתוח אפיק צמיחה חדש ומשמעותי עבור החברה.

עבור משקיעי אלביט מדיקל, המצגת הנוכחית היא תזכורת לכך שאף שהמניה נמחקה מהמסחר, הנכס הבסיסי עודנו פעיל ומתפתח. עתיד השקעתם תלוי כעת לחלוטין ביכולתה של אינסייטק להמשיך בצמיחה, להגיע לאקזיט עתידי באמצעות הנפקה או מכירה, מהלך שעשוי להציף ערך משמעותי עבור כלל בעלי מניותיה.