עסקת ענק בתעופה ותוצאות שיא בתשתיות מאירות את עונת הדוחות; הפיצול בשוק מתעצם

עונת הדוחות מקבלת זרקור חדש עם מהלכים אסטרטגיים ותוצאות שיא בסקטורי התעופה והתשתיות. השקעת ענק בגלובל ליסינג ותוצאות שיא בקבוצת גאון מצטרפות למומנטום החיובי בכלכלה הירוקה וההתחדשות העירונית, ומדגישות

עונת הדוחות לרבעון השני מתאפיינת במהלכים אסטרטגיים ותוצאות חזקות: השקעת ענק של קבוצת שלמה בגלובל ליסינג של כנפיים ותוצאות שיא של קבוצת גאון בתחום התשתיות. מהלכים אלו, לצד מומנטום מתמשך בסקטור הכלכלה הירוקה (אולטרייד, סולאיר) וההתחדשות העירונית (רם מוגרבי, אנשי העיר), מבליטים את הפיצול בשוק מול חברות תעשייה ושירותים מסורתיות שמציגות תוצאות מעורבות.

עונת הדוחות לרבעון השני של 2026, שהציגה עד כה פיצול חד בין סקטורים צומחים למדשדשים, מקבלת כעת חיזוק לתזה עם חשיפת מהלכים אסטרטגיים ותוצאות חזקות בשני קצוות של העולם הריאלי. מצד אחד, עסקת ענק בחברת גלובל ליסינג של כנפיים (2026-01-081692) מאירה את סקטור התעופה. מצד שני, תוצאות שיא וצבר הזמנות היסטורי בקבוצת גאון (2026-01-081704) מדגימות את העוצמה בסקטור התשתיות הלאומיות. שני המקרים, לצד המשך הראלי בסקטורי הכלכלה הירוקה וההתחדשות העירונית, מחדדים את הפער מול התעשייה המסורתית שעדיין מתמודדת עם קשיים.

במרכז תשומת הלב ניצבת כנפיים אחזקות, שדיווחה על רווח נקי של כ-5.6 מיליון דולר במחצית הראשונה של 2026 (2026-01-081692, עמ' 12). התוצאות משקפות תמונה מורכבת: מצד אחד, החברה הבת QAS, המספקת שירותי קרקע בנתב"ג, נפגעה מהמצב הביטחוני ועברה להפסד (2026-01-081692, עמ' 24). מנגד, כנפיים מפגינה חוסן פיננסי מרשים עם קופת מזומנים נטו של 27 מיליון דולר וללא חוב פיננסי (2026-01-081692, עמ' 7).
גולת הכותרת היא העסקה האסטרטגית בחברה הבת גלובל כנפיים ליסינג (GKL): במאי 2026, קבוצת שלמה השקיעה כ-40.4 מיליון דולר ב-GKL תמורת 40.1% מהמניות. העסקה, המשקפת ל-GKL שווי של מעל 100 מיליון דולר (אחרי הכסף), הזניקה את קופת המזומנים של החברה לכ-81 מיליון דולר ומספקת לה "תחמושת" לביצוע עסקאות רכישה והחכרת מטוסים בהיקף של 220-250 מיליון דולר (2026-01-081692, עמ' 15). זהו מהלך שמכין את הקרקע לקפיצת מדרגה משמעותית בפעילותה.

במקביל, ומתוך סקטור התעשייה 'המסורתי' לכאורה, בולטת קבוצת גאון עם תוצאות המצביעות על מומנטום צמיחה אדיר. החברה, המתמחה בתשתיות הולכה (מים, גז, אנרגיה), הציגה במחצית הראשונה של 2026 צמיחה של כ-11% בהכנסות ל-390 מיליון שקל, וזינוק של 42% ברווח הנקי ל-28.5 מיליון שקל (2026-01-081704, עמ' 19). גולת הכותרת היא צבר הזמנות בשיא של 1.1 מיליארד שקל (2026-01-081704, עמ' 5), המבטיח המשך צמיחה. החברה קוצרת את פירות המעבר למודל 'End-to-End' המשלב ייצור, תכנון וביצוע, וכן כניסה לתחומים חדשים וצומחים כמו מערכות פנאומטיות לפינוי אשפה, עם זכיות במכרזי ענק (2026-01-081704, עמ' 16).

המומנטום החיובי נמשך גם בסקטורים אחרים. חברת קווליטאו, המספקת ציוד בדיקה לתעשיית השבבים, ממשיכה להציג תוצאות חזקות עם צמיחה של 21% בהכנסות ו-13% ברווח הנקי במחצית, לצד צבר הזמנות בשיא של 54 מיליון דולר (2026-01-081217, עמ' 4, 5, 10). החברה אותתה על אמון בעתידה עם אישור תוכנית רכישה עצמית של מניות וחלוקת דיבידנד (2026-01-081217, עמ' 6).

תמונת החוזקה בולטת במיוחד בסקטור הכלכלה הירוקה. אולטרייד מחזור (2026-01-081490) הציגה קפיצה פנומנלית בתוצאות עם זינוק של 123% בהכנסות ו-254% ברווח הנקי במחצית, על רקע ביקוש גובר למתכות ממוחזרות ורגולציה תומכת (2026-01-081490, עמ' 4, 20). מגמה דומה נרשמה גם בסקטור האנרגיה המתחדשת, כאשר סולאיר (2026-01-081655) דיווחה על צמיחה משמעותית בהכנסות וברווחים, הודות להפעלה מסחרית של שדות סולאריים חדשים.

גם סקטור ההתחדשות העירונית ממשיך להפגין חוסן. רם מוגרבי ארדיטי (2026-01-081600) דיווחה על עלייה של 42% במכירות דירות מתחילת השנה (2026-01-081600, עמ' 9). את המגמה מחזקת אנשי העיר מקבוצת רוטשטיין (2026-01-081676), שדיווחה גם היא על מומנטום חזק במכירות וביצוע פרויקטים בתל אביב.

בניגוד חד לתמונת הצמיחה האסטרטגית בכנפיים ובגאון, חברות תעשייתיות ומסורתיות אחרות מציגות תמונה מורכבת. חברת ההחזקות עלמא יסודות (2026-01-081424) הציגה צמיחה בהכנסות אך צלילה ברווח הנקי ומעבר להפסד תפעולי (2026-01-081424, עמ' 29, 31). גם גלעם, יצרנית חומרי גלם לתעשיית המזון, דיווחה על ירידה ברווח התפעולי על רקע האטה בביקושים בישראל (2026-01-080738, עמ' 11, 12). אליהן מצטרפת חברת שירותי ה-IT אקסל סולושנס (2026-01-081659), שהציגה צמיחה מתונה בהכנסות אך דיווחה על שחיקה ברווחיות.

בזירה התאגידית, נרשמו אירועים נוספים: חברת התוכנה שמיים אימפרוב הודיעה על סיום מו"מ לרכישת חברה ביטחונית ללא הסכם (2026-01-081102), ונתן גלבוע, דירקטור בגפן מגורים, הגדיל את החזקותיו בחברה (2026-01-080825).