גל דיווחים בבורסה: שותפויות מבהירות את מעמדן הפטור מתקנת המס האמריקאית 1446(f)

שורה של שותפויות ציבוריות, מקרנות הייטק ועד חיפושי נפט וגז, מבהירות כי אינן מנהלות עסקים בארה"ב, ובכך פוטרות את המשקיעים מחובת ניכוי מס אמריקאי במקור.

גל דיווחים מתואם בבורסה: שותפויות ציבוריות רבות, ביניהן מודיעין אנרגיה, הזדמנות ישראלית, מילניום פוד-טק וסמארט אגרו, הגישו הצהרות לפיהן תקנת המס האמריקאית 1446(f) אינה חלה עליהן. הסיבה, לדבריהן, היא היעדר פעילות עסקית או מסחרית בארה"ב, מה שמונע חובת ניכוי מס במקור בשיעור 10% בעת מכירת יחידות השתתפות על ידי משקיעים.

גל הדיווחים המתואמים בבורסה בנוגע לתקנת המס האמריקאית 1446(f) נמשך, כאשר שותפות חיפושי הנפט והגז הזדמנות ישראלית מצטרפת לשורה של שותפויות ציבוריות המבהירות את מעמדן (דוח 2026-01-086669). המהלך, שבוצע בתגובה לפניית הבורסה, נועד להסיר עננה של אי-ודאות רגולטורית סביב חובת ניכוי מס אמריקאי במקור, שעשויה הייתה להשפיע על סחירות ניירות הערך שלהן, במיוחד בקרב משקיעים זרים.

הרקע: תקנת המס 1446(f)

בלב העניין עומדת תקנה 1446(f) של משרד האוצר האמריקאי ורשות המיסים (IRS). תקנה זו, שנכנסה לתוקף בשנים האחרונות, מטילה חובת ניכוי מס במקור בשיעור של 10% על התמורה ממכירה או העברה של יחידת השתתפות בשותפות, במידה ואותה שותפות מנהלת "עסק או סחר בארה"ב" (Engaged in a Trade or Business in the United States - ECI). מטרת התקנה היא להבטיח שרשות המיסים האמריקאית תוכל לגבות מס על רווחים שנוצרים למשקיעים זרים מפעילות עסקית בארה"ב המוחזקת דרך שותפויות.

ההצהרות הגורפות: "אין לנו עסק בארה"ב"

בדיווחים זהים כמעט לחלוטין, הצהירו השותפויות כי התקנה אינה חלה עליהן. הנימוק המרכזי, כפי שנוסח בדיווחים, הוא: "אין לשותפות עסק או סחר בארה"ב" (לפי דוחות 2026-01-086549, 2026-01-086545, 2026-01-086669 ואחרים). בכך, הן מספקות למשקיעים הצהרה ברורה כי, נכון להיום, מכירת יחידות ההשתתפות שלהן אינה כפופה לחובת ניכוי המס האמריקאית.

עם המדווחות נמנות שותפויות ממגוון סקטורים:
השקעות והייטק: סמארט אגרו, קרן פיט השקעות, שור-טק השקעות, יוניקורן טכנולוגיות, ביג-טק 50 מו"פ, מנרה ונצ'רס אקס אל, ומילניום פוד-טק.
נפט וגז: רותם אנרגיה מחצבים, פטרוטקס, מודיעין-אנרגיה, והזדמנות ישראלית.

כל השותפויות התחייבו לעדכן את ציבור המשקיעים בכל שינוי עתידי במעמדן אשר עשוי להחיל עליהן את התקנה (לפי כלל הדוחות המצוטטים).

המקרה של מודיעין-אנרגיה: מבנה החזקות מורכב

בעוד שרוב הדיווחים היו קצרים ותמציתיים, הדיווח של שותפות מודיעין-אנרגיה (2026-01-086530) סיפק הצצה לאסטרטגיה המאפשרת לה להצהיר על פטור מהתקנה, למרות החזקותיה בנכסי אנרגיה בארה"ב. השותפות הבהירה כי "אין לשותפות עסק או סחר בארה"ב", אך הוסיפה סייג חשוב: "יצוין כי לשותפות החזקה, באמצעות תאגידים מוחזקים, בתאגידים ייעודיים הרשומים כחברות לצורכי מס בארה"ב והפועלים בתחום האנרגיה".

הבהרה זו חושפת כי מודיעין-אנרגיה מחזיקה בנכסיה האמריקאיים לא באופן ישיר, אלא באמצעות חברות (Corporations) אמריקאיות. על פי חוקי המס בארה"ב, חברות אלו נחשבות לישויות משפטיות נפרדות החייבות במס בעצמן (בניגוד לשותפויות, הנחשבות לרוב כישויות "שקופות" שמסיטות את חבות המס לשותפים). מבנה זה מונע מהשותפות עצמה להיחשב כמי שמנהלת "עסק או סחר" בארה"ב, ובכך פוטר אותה ואת המשקיעים בה מתחולת תקנה 1446(f).

הדיווחים המתואמים מספקים ודאות חשובה למשקיעים ומסירים חסם פוטנציאלי בפני משקיעים בינלאומיים, תוך הדגשת החשיבות הגוברת של תכנון מס ומבנה משפטי בעידן של רגולציה גלובלית.