מגדלור מאכזבת את המשקיעים: תשואה שנתית שלילית של 1.16% בקרן ההשקעות בעסקים

קרן ההשקעות בעסקים של מגדלור, שהבטיחה למשקיעיה תשואת IRR ממוצעת של 9%, מציגה נתונים מאכזבים: תשואה שנתית שלילית (IRR) של 1.16% והפסד מצטבר של מעל 10 מיליון שקל.

קרן ההשקעות בעסקים של מגדלור דיווחה על ביצועים מאכזבים למחצית הראשונה של 2026. השותפות הציגה תשואה שנתית ממוצעת (IRR) שלילית של 1.16%, הרחק מיעד התשקיף שעמד על 9% חיובי, ורשמה הפסד מצטבר של כ-10.1 מיליון שקל.

קרן ההשקעות בעסקים של בית ההשקעות האלטרנטיביות מגדלור מפרסמת עדכון מאכזב למשקיעיה. על פי דיווח השותפות לבורסה, נכון לסוף המחצית הראשונה של 2026, הקרן מציגה תשואה שנתית ממוצעת שלילית (IRR) ורחוקה מהיעדים שהוצבו בתשקיף המקורי. הנתונים, שנכונים ל-30 ביוני 2026, חושפים פער משמעותי בין התחזיות האופטימיות שהוצגו למשקיעים לבין המציאות הפיננסית של הקרן.

### פער עמוק מהיעדים
הנתון המרכזי בדיווח הוא שיעור ה-IRR השנתי הממוצע, העומד על 1.16%-. נתון זה עומד בניגוד גמור ליעד שהציבה הנהלת השותפות במועד פרסום התשקיף, שעמד על תשואת IRR ממוצעת של 9% (בטווח של 8%-10%). מעבר לתשואה השנתית השלילית, הקרן רשמה הפסד מצטבר של 10,075,470 שקל, המהווה שיעור הפסד מצטבר של 4.22%-. גם כאן, הפער מהיעד התשקיפי דרמטי: יעד הנהלת השותפות לשיעור הרווח המצטבר, בהתחשב במח"מ לתקופה, עמד על 41.96% חיובי, על פי הדיווח.

### נתוני בסיס ותזרים
על פי הדיווח, מאז הקמתה גייסה השותפות סכום כולל של 239,019,850 שקל. מתוך סכום זה, כ-175,959,380 שקל כבר חולקו למשקיעים או נפדו, בין אם במסגרת פדיונות רבעוניים ובין אם בפדיונות אישיים של משקיעים שבחרו לצאת מהקרן. נכון למועד הדוח, שווי תיק ההלוואות של הקרן, המבוסס על שווי נכסי נקי (NAV), עומד על 52,985,000 שקל.

### הבהרות והקשר
מגדלור מדגישה בדיווח כי התוצאות הממוצעות אינן משקפות בהכרח את התשואה של כל משקיע ומשקיע. קיימת שונות בין המשקיעים הנובעת, בין היתר, ממועד ההשקעה (השותפות ביצעה ארבעה גיוסי הון בסדרות שונות), שיעור דמי הניהול האישי הנגזר מגובה ההשקעה, וביצוע פדיונות מוקדמים. החברה מציינת כי התחשיב מבוסס על ארבעת גיוסי ההון, הפדיונות הרבעוניים והאישיים, ושווי הנכסים הנקי של השותפות. כל משקיע מקבל דיווח אישי מפורט מהאדמיניסטרטור של הקרן (אייפקס ניהול הון) המשקף את ביצועי ההשקעה האישית שלו. למרות ההבהרות, התמונה הכוללת המצטיירת מהדיווח מצביעה על אתגר משמעותי עבור הקרן לעמוד ביעדים שהציבה לעצמה ולמשקיעיה.