פסיפיק אוק חוזרת למחזיקי האג"ח: מבקשת הקלות בתנאי הסדר החוב

חודשים ספורים לאחר שבית המשפט אישר את הסדר החוב שלה, פסיפיק אוק הולדינגס שוב פונה למחזיקי אג"ח סדרה ב' ומבקשת לשנות את הכללים. הסיבה: קושי בהחתמת חברות בנות על ערבויות.

חברת פסיפיק אוק הולדינגס מכנסת אסיפת מחזיקי אג"ח (סדרה ב') ב-4 באוקטובר 2026, כדי לאשר תיקונים בהסדר החוב שלה שאושר ביוני. החברה מתקשה לקבל ערבויות מלאות מחברות בנות כפי שנדרש בהסדר, ולכן מבקשת מהמחזיקים לאשר נוסח ערבויות מרוכך הכולל חריגים, וכן לדחות את המועד האחרון להשלמת ההסדר ל-20 באוקטובר.

חברת הנדל"ן פסיפיק אוק הולדינגס (Pacific Oak Esower (BVI) Holdings, Ltd) חוזרת אל מחזיקי אגרות החוב שלה (סדרה ב') בניסיון נוסף להתאים את המציאות לתכניות, ומזמנת אותם לאסיפה שתתקיים ב-4 באוקטובר 2026. על הפרק: הצבעה על תיקונים מהותיים בהסדר החוב של החברה, אשר אושר בבית המשפט רק לפני חודשים ספורים. המהלך חושף את קשיי הביצוע בהם נתקלת החברה בדרך לייצוב מצבה הפיננסי.

על פי דיווח שהוציא הנאמן למחזיקי האג"ח, רזניק פז נבו, לב הבקשה לשינוי נעוץ ב"קושי בנושא חתימת חברות בנות של החברה על כתבי ערבות לטובת נושי ההסדר". מתן הערבויות הללו היה תנאי מרכזי בהסדר החוב המקורי, שנועד להעניק ביטחונות לנושים. כעת, נראה שהחברה אינה מצליחה לעמוד בהתחייבות זו כלשונה.

הפתרון המוצע על ידי פסיפיק אוק הוא ריכוך התנאים. במקום הערבויות המקוריות, החברה מבקשת מהמחזיקים לאשר נוסח חדש של כתבי ערבות, הכולל "מספר חריגים המגבילים את היקף הערבויות ואפשרות מימושן". בדיווח, מהלך זה מוגדר כ"הקלה ספציפית בתנאי הסדר החוב". בנוסף, החברה מבקשת ארכה נוספת ומבקשת לדחות את המועד האחרון להתקיימות כל התנאים המתלים של ההסדר עד ל-20 באוקטובר 2026. שני הנושאים הללו יעמדו להצבעה באסיפה הקרובה.

ההתפתחות הנוכחית היא פרק נוסף בסאגה המתמשכת של הסדר החוב. נזכיר כי התהליך החל רשמית עם הגשת בקשה לכינוס אסיפת נושים על ידי הנאמן כבר בדצמבר 2025. לאחר דיונים, אסיפת הנושים אישרה את מתווה ההסדר ב-30 באפריל 2026, ובית המשפט הנכבד נתן לו תוקף של פסק דין ב-5 ביוני 2026. עם זאת, כאמור, יישום ההסדר נתקל במכשולים.

הצורך בכינוס האסיפה הנוכחית עלה בעקבות הקשיים, והנאמן פנה לבית המשפט ב-7 בספטמבר 2026 בבקשה לאשר את כינוסה. בית המשפט אישר את הבקשה ב-15 בספטמבר, ובכך סלל את הדרך להצבעה שתתקיים בתחילת אוקטובר.

כדי שהתיקונים המוצעים יאושרו, נדרש רוב מיוחד של 75% לפחות מקרב מחזיקי האג"ח שישתתפו בהצבעה (בנטרול נמנעים). האסיפה תתקיים ללא התכנסות פיזית, באמצעות מערכת הצבעות אלקטרונית. במקרה שלא יושג המניין החוקי הנדרש (50% מהערך הנקוב של הסדרה), תידחה האסיפה ל-5 באוקטובר, ואז יידרש מניין מופחת של 20% בלבד. תוצאות ההצבעה יכריעו האם פסיפיק אוק תקבל את הגמישות שהיא זקוקה לה כדי להשלים סופית את הסדר החוב, או שמא תיתקל במכשול נוסף בדרכה לשיקום.