אלמוג נכנסת לעומק ענף המלונאות: ממזגת את פעילותה עם קבוצת פרא בעסקה המשקפת שווי של 162 מיליון שקל

חברת הנדל"ן אלמוג, הידועה בעיקר בתחום המגורים, מבצעת מהלך אסטרטגי משמעותי וממזגת את פעילות המלונאות שלה עם קבוצת פרא. העסקה תיצור גוף מלונאי חדש עם צבר של כ-500 חדרים, כאשר אלמוג תספק את הכוח הפיננסי

חברת אלמוג (כ.ד.א.י) ממזגת את פעילות המלונאות שלה עם קבוצת פרא לתוך חברת הבת המשותפת, טומיברס. לאחר המיזוג, אלמוג תחזיק ב-29% מהחברה הממוזגת וקבוצת פרא ב-71%. אלמוג תעמיד הלוואות בעלים של כ-175 מיליון שקל למימון פרויקטים, בעוד פרא תנהל את הגוף המאוחד ותמנה את המנכ"ל, יאיר ביטון.

חברת הנדל"ן אלמוג (כ.ד.א.י) בע"מ מבצעת מהלך אסטרטגי להעמקת פעילותה בענף המלונאות, ומודיעה על מיזוג פעילותה בתחום עם זו של קבוצת פרא. על פי דיווח שהגישה החברה, העסקה, שנחתמה ב-10 באוגוסט 2026, תאחד את כלל הפעילות המלונאית של שני הצדדים תחת חברת הבת של אלמוג, טומיברס מלונאות בע"מ. המהלך מסמן שינוי כיוון עבור אלמוג, מיזמית נדל"ן שהקימה מלונות, לשותפה בגוף תפעולי רחב עם מותג וצבר נכסים משמעותי.

במסגרת העסקה, פעילותה של אלמוג בתחום, הכוללת קרקעות במצפה רמון ובתל אביב המיועדות להקמת מלונות עם כ-195 יחידות אירוח, הוערכה בשווי של כ-47 מיליון שקל. מנגד, פעילותה של קבוצת פרא, הכוללת את מלון 'פרא' ומתחם 'מואה' הפעילים וכן פרויקטים עתידיים בירדן ההררי, בים המלח ובחיפה, הוערכה בשווי של 115 מיליון שקל. יחס החלפת המניות משקף הערכות שווי אלו, כך שלאחר השלמת המיזוג תחזיק אלמוג ב-29% מהחברה הממוזגת (טומיברס), בעוד קבוצת פרא תחזיק ב-71% הנותרים.

הגוף המאוחד יכלול עם השלמת העסקה 56 חדרי מלון פעילים, וצבר פיתוח של כ-432 חדרים נוספים, המביא את הפוטנציאל הכולל לכ-488 חדרים. בראש החברה הממוזגת יעמוד יאיר ביטון, מבעלי קבוצת פרא, שימונה למנכ"ל. מבנה זה משקף את חלוקת התפקידים בעסקה: פרא תביא את הניסיון הניהולי, התפעולי והשיווקי בענף מלונות הבוטיק, ואילו אלמוג תספק את החוסן הפיננסי והגישה למקורות מימון.

התרומה הפיננסית של אלמוג לא מסתכמת בנכסים שהכניסה למיזוג. החברה התחייבה להעמיד הלוואות בעלים בהיקף מוערך של כ-175 מיליון שקל, שישמשו להון העצמי הנדרש להקמת המלונות בים המלח, במצפה רמון ובתל אביב. הלוואות אלו יישאו ריבית בשיעור הריבית האפקטיבית של גיוס האג"ח האחרון של החברה, שעומדת נכון למועד הדיווח על 7.37%. מנגנון חלוקת הרווחים העתידי נבנה כך שיבטיח החזר ראשוני להשקעתה של אלמוג: חלק מהתזרים הפנוי (EBITDA בניכויים שונים) יופנה קודם כל להחזר הלוואות הבעלים שהעמידה. כך למשל, 20%-25% מהתזרים עד לסך של 30 מיליון שקל, ו-50% מהתזרים מעל סכום זה, ישמשו להחזר החוב לאלמוג.

למרות שקבוצת פרא תחזיק ברוב המניות ותנהל את החברה, אלמוג הבטיחה לעצמה מנגנוני הגנה משמעותיים. הסכם בעלי המניות קובע כי החלטות מהותיות, כגון שינוי תקנון, גיוסי הון או חוב, שינוי מדיניות דיבידנד ועסקאות משמעותיות בהיקף העולה על 20% משווי הנכסים, ידרשו רוב מיוחד של 75%. דרישה זו מעניקה לאלמוג, המחזיקה ב-29%, זכות וטו אפקטיבית על מהלכים אסטרטגיים, ומאזנת את כוחה של פרא. השלמת העסקה כפופה למספר תנאים מתלים, ובראשם קבלת אישור מרשות המיסים (רולינג) לביצוע המיזוג כשינוי מבנה הפטור ממס רווחי הון. הדיווח על העסקה עוכב מאז מרץ 2026, אז אישר דירקטוריון החברה את מתווה העקרונות, כדי לא לסכל את המשא ומתן.