ג'י סיטי מגדילה במאות מיליונים את תוכניות רכישת המניות והאג"ח

במקביל לפרסום דוחות הרבעון השני, ג'י סיטי מאותתת על אמון במצבה הפיננסי ובתמחור ניירות הערך שלה: החברה מרחיבה משמעותית את תוכניות הרכישה העצמית של מניות ואג"ח, תוך שהיא ממשיכה להדק את השליטה בסיטיקון.

ג'י סיטי הכריזה על הגדלת תוכנית רכישת המניות שלה לסך של כ-342 מיליון ש"ח ותוכנית רכישת האג"ח לכ-982 מיליון ש"ח. המהלך, שנועד לנצל תמחור נמוך של ניירות הערך, מגיע לצד המשך המהלכים האסטרטגיים של החברה: הידוק השליטה ב-Citycon (כעת 89.73%) והכנות לפיצול חברת "נגה נכסים" וחלוקתה כדיבידנד בעין.

ג'י סיטי מעמיקה את מהלכיה האסטרטגיים בשוק ההון, כאשר דיווח חדש חושף את המשך הידוק השליטה בחברת הבת Citycon. במקביל לפרסום דוחותיה הכספיים לרבעון השני של 2026, החברה מרחיבה באופן משמעותי את תוכניות הרכישה העצמית שלה, הן למניות והן לאיגרות חוב, בהיקף כולל של מאות מיליוני שקלים. מהלך זה, המאותת על אמון ההנהלה בתמחור החסר של ניירות הערך של החברה, מתבצע במקביל להתקדמות בתוכנית המורכבת לפיצול נכסים בפינלנד.

הבעת אמון: הרחבת תוכניות הרכישה העצמית

החדשות המרכזיות הן החלטת דירקטוריון ג'י סיטי להגדיל שתי תוכניות רכישה עצמית במקביל. ראשית, תוכנית רכישת המניות הורחבה ב-117.2 מיליון ש"ח, ותעמוד כעת על היקף כולל של עד 342.2 מיליון ש"ח. לדברי החברה, המהלך נועד לנצל הזדמנויות שבהן "מחיר המניה בבורסה ישקף הנחה משמעותית ביחס ל-NAV של החברה", ומהווה הבעת אמון בחוסנה.

במקביל, החברה מגדילה גם את תוכנית רכישת איגרות החוב שלה ב-212 מיליון ש"ח (ערך נקוב), כך שהיקפה הכולל יגיע עד ל-982 מיליון ש"ח. הנימוק כאן הוא ניצול תנאי השוק לרכישת אג"ח בתנאים מועדפים, במטרה לשפר את עלות החוב של החברה ולהאריך את משך החיים הממוצע (מח"מ) שלו. שתי ההחלטות יחדיו מדגימות אסטרטגיית הקצאת הון ברורה: שימוש ביתרות המזומנים כדי לחזק את מבנה ההון ולנצל את מה שההנהלה תופסת כתמחור אטרקטיבי של ניירות הערך של הקבוצה.

הידוק שליטה ופיצול אסטרטגי

בזמן שהיא רוכשת את ניירות הערך של עצמה, ג'י סיטי ממשיכה במשימה העיקרית השנייה שלה: השתלטות מלאה על חברת הבת הנורדית סיטיקון (Citycon). באמצעות סדרה של רכישות עקביות בשוק הפתוח, החברה הגדילה את אחזקתה וכעת, לאחר רכישה נוספת של כ-9,000 מניות, היא עומדת על 89.73%. כל רכישה נוספת מקרבת את ג'י סיטי ליעד של שליטה מלאה, מהלך שעשוי להוביל בעתיד למחיקת סיטיקון מהמסחר בבורסת הלסינקי ולהעניק לג'י סיטי גמישות ניהולית ותפעולית מלאה.

מהלכים אלו מתרחשים על רקע התקדמות בתוכנית פיצול "נגה נכסים מסחריים". כזכור, מדובר בחברה חדשה שאמורה לרכוש שלושה קניונים מסיטיקון בפינלנד תמורת כ-423 מיליון אירו. לאחר גיוס חוב, ג'י סיטי מתכננת לחלק את כל מניות "נגה" כדיבידנד בעין לבעלי המניות שלה. המהלך, שעדיין תלוי באישור תנאים שונים, נועד להציף ערך למשקיעי ג'י סיטי ולאפשר לסיטיקון לממש נכסים כחלק מתוכניתה האסטרטגית.

תמונה מעורבת בתוצאות התפעוליות

הפעילות בשוק ההון נשענת על ביצועים מעורבים בזרועות השונות של הקבוצה, כפי שעולה מדוחות הרבעון השני. סיטיקון הציגה צמיחה תפעולית יפה עם עלייה של 5.6% ב-NRI מנכסים זהים במחצית השנה. עם זאת, המינוף (LTV) שלה עלה ל-51.4%, מה שהוביל להורדת דירוג האשראי על ידי S&P, והרווח הנקי ירד עקב שערוכים. במצגת למשקיעים שפורסמה לצד הדוחות, החברה מדגישה נתונים חיוביים כמו עלייה בדמי השכירות בחוזים חדשים (Leasing Spread). מנגד, זרוע מזרח אירופה (G City Europe) ממשיכה להתכווץ באופן מתוכנן, עם ירידה חדה ב-NRI בעקבות מימוש נכסים, והעברת דיבידנד של 90 מיליון אירו לחברת האם בתחילת השנה. תמונה זו מסבירה את הצורך של הקבוצה במהלכי הנדסה פיננסית וניהול הון אקטיבי כדי לנווט את האתגרים וההזדמנויות.