שוק רב-קוטבי: ICL משלמת מיליארדים, נאייקס מביעה אמון, וחברות קטנות נאבקות על חייהן

הפערים בשוק ההון נחשפים: בעוד ICL חושפת תשלומים של כמיליארד שקל למדינה, ומנכ"ל נאייקס רוכש מניות במיליונים, חברות אחרות מתמקדות בשימור עובדים וחלקן נאבקות על הישרדותן.

הקיטוב בשוק ההון מעמיק. בצד החיובי: ענקית הכימיקלים ICL דיווחה על תשלומים של כמיליארד שקל למדינה; מנועי בית שמש ומ.ל.ר.ן מחזקות את שדרת הניהול; דלק ייזום נכסים מינתה דח"צ; ומנכ"ל נאייקס רכש מניות ב-4.6 מיליון דולר. בצד השני, חברות טק קטנות נאבקות על הישרדותן, וענקיות הביטוח ממשיכות ב'ניקוי שולחן' משפטי.

הקיטוב בשוק ההון ממשיך להעמיק, ודיווחים חדשים ממשיכים לצייר תמונה של פערים הולכים וגדלים. לצד חברות הנאבקות על הישרדותן, חברות ותיקות וצומחות פועלות באופן אקטיבי לביצור מעמדן. מהלכים שגרתיים לכאורה, כמו מינוי דירקטור חיצוני בדלק ייזום נכסים או הקצאת אופציות למנהל בחברת האשראי מ.ל.ר.ן, מדגישים את הפער בין אלו המתכננים לטווח ארוך ומתמקדים ביציבות פנימית, לבין אלו הנלחמים על המחר.

עוצמה, יציבות וממשל תאגידי

בדיווח שהוגש לרשות ניירות ערך האמריקאית (SEC), חשפה ICL (לשעבר כימיקלים לישראל) את היקף התשלומים שהעבירה לממשלות במדינות בהן היא פועלת. הנתונים לשנת 2025 חושפים את התרומה הכלכלית האדירה של החברה: סך התשלומים לגופים ממשלתיים בישראל הסתכם בכ-291 מיליון דולר (כ-1.07 מיליארד שקל). הדיווח מספק הצצה נדירה לסדרי הגודל הפיננסיים שבהם פועלות ענקיות התעשייה.

במגמה דומה של יציבות, יצרנית חלקי המנועים לסילון מנועי בית שמש דיווחה על תוצאות אסיפת בעלי המניות שלה, שאישרה שורה של מהלכים המשדרים המשכיות עסקית. האסיפה אישרה מחדש את כהונתם של כל חברי הדירקטוריון, לרבות היו"ר גילון בק ונציג בעלת השליטה (קרן פימי) ישי דוידי. גולת הכותרת הייתה אישור חבילת שימור למנכ"ל רם דרורי, מהלך המאותת על רצון הדירקטוריון להבטיח את הישארותו בתפקיד ועל האמון בהנהלה הנוכחית להוביל את החברה קדימה.

אל מגמת היציבות מצטרפת גם דלק ייזום נכסים, שדיווחה על מינויו של בנימין חדאד כדירקטור חיצוני. מהלך זה, המהווה חלק מהשגרה התאגידית בחברות גדולות, משקף התמקדות בממשל תאגידי תקין ובהבטחת פיקוח ובקרה נאותים על פעילות החברה. בדומה למהלכים במנועי בית שמש, גם כאן מדובר באיתות של 'עסקים כרגיל' ויציבות.

באופן דומה, המעיד על התמקדות בשימור וחיזוק ההנהלה, חברת האשראי החוץ-בנקאי מ.ל.ר.ן פרוייקטים ומסחר דיווחה על הקצאת 35,000 אופציות לחשב החברה, יעקב מרכוס. המהלך, שבוצע במסגרת תכנית התגמול ההוני של החברה, נועד לתמרץ את שדרת הניהול לטווח הארוך. גם אם מדובר במהלך בסדר גודל קטן משמעותית ממהלכי הענק בשוק, הוא משקף מגמה של חברות המתמקדות ביציבות פנימית ובשימור כוח אדם איכותי.

במקביל, המגמה החיובית בענף הביטוח נמשכת. לאחר שהראל דיווחה על הגשת הסדר פשרה בתובענה ייצוגית ותיקה, עדכנה גם מגדל אחזקות כי חברת הבת שלה, מגדל חברה לביטוח, הגישה בקשה דומה לאישור הסדר פשרה. סגירת התיקים המשפטיים הללו מסירה עננת אי-ודאות מעל שתי קבוצות הביטוח הגדולות.

הצבעת אמון בנאייקס

במהלך המהווה איתות שורי חזק, יאיר נחמד, מייסד, מנכ"ל ויו"ר חברת טכנולוגיות התשלום נאייקס (Nayax), רכש מניות של החברה בשוק הפתוח בהיקף של כ-4.6 מיליון דולר. על פי דיווח שהוגש ל-SEC, נחמד רכש 104,511 מניות במחיר ממוצע של כ-44 דולר למניה. רכישות בסדר גודל כזה על ידי נושא המשרה הבכיר ביותר בחברה נתפסות כביטוי לאמון עמוק בפוטנציאל הצמיחה העתידי של החברה. המהלך בנאייקס, חברה הנסחרת הן בתל אביב והן בנאסד"ק, מספק נקודת אור בולטת בסקטור הטכנולוגיה.

הקצוות של הטכנולוגיה: מקריסה ועד הנדסה פיננסית

בניגוד חד לאמון בנאייקס ולעוצמה של ICL, חברת נקסטפרם טכנולוגיות דיווחה על השלב הסופי והמאכזב ביישום הסדר החוב שלה. לאחר שהמאמצים למצוא רוכש לפעילות הפודטק שלה עלו בתוהו, היא נאלצה למכור את הציוד הפיזי שנותר ברשותה בישראל תמורת 65 אלף שקל בלבד. מנגד, חברת ביטקור קפיטל גרופ דיווחה על התקדמות במשא ומתן למכירת פעילותה הקודמת בתחום הרובוטיקה.

אל התמונה המורכבת מצטרפת אקסיליון תחבורה חכמה, שדיווחה על כוונתה לבקש הארכה לתוקף אופציות. מהלך כזה נועד בדרך כלל למנוע פקיעה של אופציות 'מחוץ לכסף' ולקנות זמן בתקווה להתאוששות במחיר המניה. הצעד של אקסיליון ממחיש את הקשיים שחווים סקטורים טכנולוגיים בגיוס הון, ועומד בניגוד מוחלט הן לרכישת המניות המאסיבית של מנכ"ל נאייקס והן למהלכי הייצוב בחברות האחרות.

השבוע האחרון ממחיש היטב את הדינמיקה של שוק רב-קוטבי: מצד אחד, חברות ענק כמו ICL, מנועי בית שמש, דלק, הראל ומגדל מציגות יציבות ועוצמה כלכלית. מצד שני, סקטור הטכנולוגיה מציג פנים רבות – מאמון בלתי מסויג של מנהלים בחברותיהם ועד מאבקי הישרדות באמצעות הנדסה פיננסית.