צור שמיר מהדקת חגורה בנדל"ן: אחרי רכישות הבן באדגר, הקבוצה רוכשת 16% מרבד מיגאל אהובי

ימים לאחר שבנו של בעל השליטה הביע אמון אישי באדגר, קבוצת צור שמיר מבצעת מהלך אסטרטגי גדול: רכישת חלקו של יגאל אהובי (16%) בחברת הנדל"ן רבד, בדרך להחזקה של מעל 93% ושליטה כמעט מוחלטת.

קבוצת צור שמיר חתמה על הסכם לרכישת כ-16% ממניות חברת הנדל"ן רבד מידי פרתם נכסים של יגאל אהובי, תמורת כ-37.4 מיליון שקל. המהלך, שיעלה את החזקתה של צור שמיר ברבד מכ-78% לכ-94%, מגיע ימים ספורים לאחר שבנו של בעל השליטה רכש מניות בחברת הנדל"ן השנייה של הקבוצה, אדגר. רצף האירועים מסמן התמקדות אסטרטגית של הקבוצה בזרוע הנדל"ן שלה.

התמונה בקבוצת צור שמיר מתבהרת: ימים ספורים לאחר שורה של רכישות אישיות מצד בנו של בעל השליטה במניות חברת הנדל"ן אדגר, הקבוצה עצמה מבצעת מהלך אסטרטגי משמעותי בהרבה בזרוע נדל"ן אחרת שלה. על פי דיווח חדש, צור שמיר, בעלת השליטה בחברת רבד, חתמה על הסכם לרכישת מלוא החזקותיה של פרתם נכסים (בשליטת יגאל אהובי) ברבד, המהוות כ-16% מהחברה. המהלך, שיוביל את צור שמיר להחזקה של כ-94% ברבד, שם באור חדש את רכישותיו של טום שנידמן באדגר, ומסמן איתות קבוצתי רחב על התמקדות והבעת אמון עמוקה במגזר הנדל"ן.

במרכז ההתפתחות עומד הסכם שנחתם ב-31 באוגוסט, לפיו צור שמיר תרכוש את כל 4.18 מיליון מניות רבד המוחזקות על ידי פרתם נכסים, חברה פרטית בבעלותו המלאה של איש העסקים יגאל אהובי. העסקה תתבצע לפי מחיר של 8.94 שקלים למניה, המשקף שווי חברה של כ-234 מיליון שקל לרבד. המבנה שלה מורכב: בשלב ראשון, צור שמיר תרכוש מחוץ לבורסה נתח שיביא אותה קרוב לסף החזקה של 90%. לאחר מכן, צור שמיר התחייבה לפרסם בתוך 30 יום הצעת רכש מלאה לרכישת יתרת המניות של פרתם, וכן את מניות הציבור. אם העסקה תושלם במלואה, החזקתה של צור שמיר ברבד, העומדת כיום על כ-78%, תזנק לכ-93.9%.

המהלך האסטרטגי ברבד מגיע על רקע פעילות ערה של בעלי עניין בחברת נדל"ן אחרת בקבוצה - אדגר השקעות ופיתוח. כפי שדווח קודם לכן, טום שנידמן, בנו של בעל השליטה בצור שמיר, דורון שנידמן, ביצע שתי רכישות עוקבות של מניות אדגר בסוף חודש אוגוסט. שנידמן הצעיר השקיע סכום מצטבר של כ-170 אלף שקל מכספו הפרטי, ושילש את החזקתו האישית בחברה לכ-0.03%. בזמנו, המהלך פורש כהבעת אמון אישית של הדור השני בפוטנציאל של זרוע הנדל"ן המניב של הקבוצה.

כעת, לאור העסקה המשמעותית ברבד, ניתן לראות את רכישותיו של טום שנידמן באדגר כחלק ממגמה רחבה יותר. בעוד שההשקעה של הבן הייתה אישית, סמלית יחסית, ובוצעה בחברת הבת אדגר, המהלך של חברת האם צור שמיר הוא מהלך תאגידי רחב היקף, שמטרתו הידוק השליטה וביצור מעמדה בחברת הבת רבד. שני האירועים, המתרחשים בסמיכות זמנים ובשתי חברות נדל"ן שונות תחת אותה קבוצת שליטה, מציירים תמונה של אסטרטגיה מכוונת: חיזוק והעמקת האחיזה בנכסי הנדל"ן של הקבוצה, הפועלת כידוע גם בתחום הביטוח דרך איי.די.איי ("ביטוח ישיר").

ההסכם עם פרתם כולל גם מנגנון התאמת תמורה מעניין. נקבע כי אם בתוך 12 חודשים תבצע צור שמיר עסקה עתידית במניית רבד במחיר גבוה יותר (למשל, הצעת רכש למחיקה מהמסחר), היא תשלם לפרתם של יגאל אהובי את ההפרש. סעיף זה מבטיח למוכרת שלא תפסיד מעליית ערך פוטנציאלית בטווח הקרוב, ומאותת אולי על תוכניות עתידיות של צור שמיר לגבי רבד, שאולי יכללו בהמשך את מחיקתה מהמסחר בבורסה. עבור המשקיעים, רצף האירועים – מהרכישות הקטנות של הבן באדגר ועד לעסקת הענק של הקבוצה ברבד – מספק אינדיקציה חזקה לגבי הכיוון אליו צועדת קבוצת צור שמיר.