דרמה בצמרת ג'י סיטי: עסקת השליטה בוטלה, ובמקביל החברה נערכת למחיקת סיטיקון מהמסחר

בעוד עסקת מכירת השליטה בג'י סיטי התפוצצה, החברה עצמה מעלה הילוך: לאחר שהגדילה את אחזקתה בחברת הבת הפינית סיטיקון, היא מודיעה על כוונתה לחצות את רף ה-90%, לבצע רכישה כפויה ליתרת המניות ולמחוק אותה מהמס

ג'י סיטי מאשרת את תוצאות הצעת הרכש למניות סיטיקון, המעלות את אחזקתה לכ-89.7%, ומודיעה על הצעה עוקבת במטרה לחצות את רף 90% הבעלות. המהלך יאפשר לה לבצע רכישה כפויה (squeeze-out) של יתרת המניות ולמחוק את סיטיקון מהמסחר. זאת, במקביל לביטול עסקת מכירת השליטה בג'י סיטי עצמה על ידי חברת האם נורסטאר.

עדכון: ג'י סיטי חושפת את היעד הסופי - מחיקת סיטיקון מהמסחר

יום לאחר שדיווחה על ביטול עסקת מכירת השליטה בה על ידי חברת האם נורסטאר, ג'י סיטי חושפת את השלב הבא והאגרסיבי באסטרטגיה שלה באירופה. החברה פרסמה היום (5.8) את התוצאות הסופיות להצעת הרכש למניות חברת הבת הפינית סיטיקון (Citycon), ומיד הודיעה על מהלך המשך: הצעת רכש עוקבת, שמטרתה הסופית היא מחיקתה של סיטיקון מהמסחר בבורסת הלסינקי. המהלך החדש מבליט את הפער בין אי-הוודאות סביב גרעין השליטה בג'י סיטי, לבין הנחישות של הנהלת החברה לקדם מהלכים אסטרטגיים משמעותיים בנכסי הליבה שלה.

טלטלה בצמרת: עסקת נדל"ן-ג'י סיטי בוטלה

כזכור, הדרמה בשוק הנדל"ן המניב התעוררה אתמול (4.8), כאשר נודע כי העסקה למכירת חלק ממניות השליטה בג'י סיטי על ידי נורסטאר לקבוצת משקיעים בראשות ארי נדלן וישפרו, בוטלה חודש בלבד לאחר שנחתמה. בעקבות הביטול, דירקטוריון נורסטאר, שבשליטת חיים כצמן, החליט לשוב ולהזמין הצעות ממשקיעים אסטרטגיים למכירת חלק ממניות ג'י סיטי. ביטול העסקה החזיר את אי הוודאות סביב מבנה הבעלות העתידי של ענקית הנדל"ן, והציב מחדש על המדף את אחד מגרעיני השליטה המשמעותיים בשוק המקומי.

הידוק שליטה בדרך לבעלות מלאה

בניגוד גמור לדרמה בקרב בעלי המניות שלה, ג'י סיטי עצמה מציגה חזית עסקית נחושה. על פי התוצאות הסופיות של הצעת הרכש שהסתיימה, החברה רכשה כ-5.2 מיליון מניות סיטיקון, המהוות כ-2.83% מהונה, בתמורה לכ-15 מיליון אירו. בעקבות הרכישה, אחזקתה של ג'י סיטי בסיטיקון עלתה ל-89.68% - ללא שינוי מהותי מהתוצאות הראשוניות שפורסמו אתמול.

אך כאן מגיע הטוויסט האסטרטגי: ג'י סיטי לא עוצרת. החברה הודיעה על השקת "הצעה עוקבת" ('Subsequent Offer') לרכישת מניות נוספות באותם תנאים, שתהיה בתוקף עד 27 באוגוסט 2026. המטרה המוצהרת היא לחצות את רף האחזקה של 90%.

מדוע רף ה-90% כה קריטי? חצייתו תאפשר לג'י סיטי, על פי החוק הפיני, להפעיל מנגנון של רכישה כפויה (Squeeze-out) לכלל מניות המיעוט שטרם נרכשו. לאחר השלמת הרכישה הכפויה, בכוונת החברה לפעול למחיקת מניות סיטיקון מהמסחר בבורסת הלסינקי. מהלך זה יהפוך את סיטיקון לחברה פרטית בבעלות מלאה של ג'י סיטי, יפשט את מבנה הקבוצה, יחסוך עלויות הכרוכות בהיותה חברה ציבורית ויעניק לג'י סיטי גמישות תפעולית ומימונית מלאה בנכסיה בצפון אירופה.

ההתפתחויות האחרונות מדגימות היטב את הפער בין אי הוודאות בגרעין השליטה של ג'י סיטי, לבין המשך הפעילות העסקית והאסטרטגית של החברה עצמה. בעוד עתיד הבעלות על ג'י סיטי לוט בערפל, הנהלת החברה בראשות חיים כצמן ממשיכה להתמקד בחיזוק השליטה והבעלות המלאה בנכסיה המרכזיים.