מגדל קרנות נאמנות נערכת לביקושים: מגדילה דרמטית את היצע היחידות בקרן סל על אג"ח ארה"ב

מגדל קרנות נאמנות מבצעת מהלך המעיד על ציפיות לביקושים ערים בקרב משקיעים לאפיק הנחשב סולידי: הגדלה מסיבית של היחידות הזמינות בקרן סל העוקבת אחר אג"ח ממשלת ארה"ב.

מגדל קרנות נאמנות הודיעה על הגדלת היחידות הזמינות למנגנון עושה השוק (מחסנית) בקרן הסל העוקבת אחר אג"ח ממשלת ארה"ב ל-10 שנים בגידור מטבע. התוספת של 130 מיליון יחידות, המביאה את הסך הכולל ל-280 מיליון, מהווה גידול של כ-87% ומהווה איתות ציפייה של מנהל הקרן לנהירה של משקיעים לאפיק זה.

חברת מגדל קרנות נאמנות, מנהלת קרנות הסל (ETF) תחת המותג MTF, דיווחה ב-30 בספטמבר 2026 על מהלך תפעולי משמעותי שעשוי להצביע על הערכותיה לגבי כיוון השוק. החברה הגישה בקשה לבורסה להגדלת מספר היחידות שיוקצו ל"מחסנית" של קרן הסל "MTF סל (0A) אינדקס אג"ח ממשלת ארה"ב - מח"מ 10 קבוע מנוטרלת מט"ח" (מספר קרן: 1243997). לפי הדיווח, מבוקשת תוספת של 130,000,000 יחידות, אשר תביא את סך היחידות הזמינות במחסנית ל-280,000,000. מדובר בגידול חד של כ-86.7% בהיקף היחידות שהיו קודם לכן (150,000,000), מהלך החורג מניהול שוטף ומרמז על היערכות לתרחיש של ביקושים גדולים.

מהי "מחסנית" ולמה זה חשוב?

עבור משקיעים רבים, המונח "הגדלת יחידות למחסנית" עשוי להישמע טכני וזניח, אך הוא לב ליבו של מנגנון הפעולה של קרנות הסל. ה"מחסנית" היא למעשה מאגר של יחידות קרן שאושרו מראש על ידי מנהל הקרן, אך טרם הונפקו ונסחרות בשוק. מאגר זה עומד לרשותו של "עושה השוק" של הקרן.

תפקידו של עושה השוק הוא לספק נזילות מתמדת לקרן הסל, כלומר, להזרים פקודות קנייה ומכירה באופן רציף כדי שמשקיעים יוכלו לסחור ביחידות הקרן בכל עת ובמרווחים סבירים. כאשר ישנה התעניינות גוברת בקרן ומשקיעים רבים מבקשים לקנות אותה, עלול להיווצר מצב שבו הביקוש עולה על ההיצע הזמין בשוק. במקרה כזה, עושה השוק "שולף" יחידות מהמחסנית, מנפיק אותן ומוכר אותן למשקיעים. פעולה זו מגדילה את היצע היחידות הסחירות ומונעת מהמחיר בשוק לסטות באופן משמעותי משווי הנכסים המוחזקים בקרן (NAV). הגדלה דרמטית של המחסנית, כפי שביצעה מגדל, היא למעשה "מילוי המדפים" לקראת גל קונים צפוי.

האיתות: ציפייה לנהירה לאג"ח אמריקאי

מעבר לפן הטכני, ההחלטה להגדיל את המחסנית בכמעט 87% היא איתות שוק ברור. מנהל קרן אינו נוקט בצעד כזה ללא סיבה. ההערכה הסבירה היא שבמגדל מזהים התעניינות גוברת או צופים אירוע שוק שעשוי להזרים הון משמעותי דווקא לאפיק הספציפי הזה. הקרן המדוברת עוקבת אחר איגרות חוב של ממשלת ארה"ב במח"מ (משך חיים ממוצע) של 10 שנים, הנחשבות לאחד הנכסים הפיננסיים הסולידיים והבטוחים בעולם.

בנוסף, הקרן מנוטרלת מט"ח, כלומר, היא מיועדת למשקיע הישראלי המעוניין בחשיפה לתשואת האג"ח האמריקאי, אך מבקש לנטרל את סיכון התנודתיות בשער החליפין בין הדולר לשקל. השילוב של נכס בסיס הנחשב לחוף מבטחים עם גידור מטבע, עשוי להיות אטרקטיבי במיוחד בתקופות של אי-ודאות כלכלית גלובלית או תנודתיות בשוקי המטבע. המהלך של מגדל מצביע על כך שהם מאמינים כי משקיעים ישראלים יחפשו בדיוק את השילוב הזה בעתיד הקרוב.

לסיכום, בעוד שהדיווח עצמו הוא על פעולה תפעולית, קריאה בין השורות חושפת את הערכות השוק של אחד הגופים הגדולים בישראל. מגדל קרנות נאמנות מאותתת לשוק כי היא נערכת לאפשרות של זרימת כספים משמעותית לקרן הדגל שלה בתחום האג"ח הממשלתי האמריקאי, ומוודאת שהתשתית התפעולית תהיה מוכנה לקלוט אותם.