סוף הדרך באינבו דלרן עם הפסד של 100%; במקביל, ארגו פרופרטיס במסע רכישות ב-135 מיליון אירו

שתי חברות נדל"ן, שני גורלות הפוכים: בעוד שותפות אינבו דלרן מודיעה על פירוק לאחר מחיקת מלוא ההשקעה, ארגו פרופרטיס מדווחת על מסע רכישות אגרסיבי בגרמניה.

שותפות אינבו דלרן השלימה את מכירת הנכס היחיד שלה בניו ג'רזי תמורת 575 אלף דולר, תוך רישום הפסד של כ-100% על ההשקעה, ופניה לפירוק. במקביל, חברת הנדל"ן ארגו פרופרטיס דיווחה על רכישת נכסים בגרמניה בהיקף של 135.3 מיליון אירו מתחילת השנה, עם פוטנציאל להעלאת שכר הדירה ב-92%.

שוק הנדל"ן הגלובלי ממשיך לייצר סיפורים עם גורלות הפוכים, כפי שמשתקף משני דיווחים שפורסמו במקביל בבורסה בתל אביב. בעוד שותפות ההשקעה הקטנה אינבו דלרן אל.פי מודיעה על סוף דרכה עם מחיקת מלוא כספי המשקיעים ופירוק, ענקית הנדל"ן ארגו פרופרטיס מדווחת על מסע רכישות אגרסיבי בגרמניה בהיקף של מאות מיליוני אירו. הניגוד החד בין שני הדיווחים מספק הצצה נדירה לדינמיקה המורכבת של עולם השקעות הנדל"ן – בין כישלון צורב להזדמנויות צמיחה משמעותיות.

אינבו דלרן: הפסד של 100% ופירוק

שותפות אינבו דלרן, שהחזיקה בנכס נדל"ן יחיד בניו ג'רזי, ארה"ב, דיווחה על השלמת מכירתו וסיום פעילותה באופן כואב במיוחד למשקיעים. על פי הדיווח [2026-01-072741], הנכס נמכר תמורת סכום נטו של 575,000 דולר בלבד. העסקה, שנחתמה עם קבוצת רוכשים שחלקם אף בעלי זכויות בשותפות עצמה, מסמנת את סופה של ההשקעה.

התוצאה הסופית עבור מחזיקי היחידות היא קשה: השותפות רשמה הפסד הון של כ-5,000 דולר לכל יחידת השתתפות. בדיווח מצוין במפורש כי מדובר ב"הפסד של כ-100% מסך ההשקעות". בעקבות השלמת המכירה, שהיוותה את מימוש הנכס היחיד של השותפות, דירקטוריון השותף הכללי יפעל כעת לנקיטת הפעולות הנדרשות לצורך פירוק השותפות. בכך, מגיע לסיומו פרק ההשקעה בנכס ב-Delran, New Jersey, תוך מחיקה מלאה של ערך ההשקעה המקורית.

ארגו פרופרטיס: מסע רכישות ב-135 מיליון אירו בגרמניה

בניגוד גמור לגורלה של אינבו דלרן, חברת ארגו פרופרטיס, הפועלת בשוק הדיור הגרמני, מציגה תמונה של צמיחה והתפתחות מואצת. החברה דיווחה [2026-01-072776] כי מתחילת שנת 2026 ועד היום, היא רכשה נכסים בהיקף כולל של כ-135.3 מיליון אירו.

רק במהלך חודש יולי האחרון, ארגו התקשרה בהסכמי בלעדיות לרכישת 188 יחידות דיור נוספות בערים לייפציג ודרזדן, תמורת סכום כולל של 28.1 מיליון אירו. נכסים אלו, המשתרעים על פני כ-12,882 מ"ר, מניבים כיום שכר דירה שנתי של 1.09 מיליון אירו, המשקף תשואה התחלתית של 3.9%. עם זאת, האטרקטיביות האמיתית של העסקה טמונה בפוטנציאל ההשבחה: החברה מעריכה כי ניתן להעלות את שכר הדירה הממוצע בנכסים אלו מ-7.25 אירו למ"ר לכ-13.91 אירו למ"ר בהשכרות חדשות – פוטנציאל עלייה של 92%.

בנוסף להסכמי הבלעדיות, החברה גם השלימה במהלך יולי רכישה של 6 נכסים נוספים (70 יחידות דיור) בלייפציג ודרזדן תמורת 14 מיליון אירו. ארגו מציינת כי מרבית הנכסים הנרכשים מתאימים לאסטרטגיית ה-R2C (Rent to Condo) שלה, במסגרתה החברה פועלת לביצוע פרצלציה (חלוקת בניין לדירות נפרדות בטאבו) במטרה למכור דירות בודדות בעתיד ולהציף רווחים.

נכון לסוף יולי 2026, פורטפוליו הנכסים של ארגו (כולל נכסים בתהליכי רכישה) עומד על 580 מבני מגורים הכוללים קרוב ל-6,000 יחידות דיור, מה שממצב אותה כשחקנית משמעותית בשוק הדיור בערים מרכזיות במזרח גרמניה. האסטרטגיה של רכישת נכסים קטנים רבים ממשקיעים פרטיים, מתחת לרף הדיווח המהותי, מאפשרת לה לבנות פורטפוליו נרחב באופן הדרגתי ויעיל.