שוק סוער: עסקת כאל קרסה, מהלכים אסטרטגיים בשלמה ואקויטל, ומימושים במלרן וטלסיס

קריסת עסקת כאל הייתה רק קצה הקרחון. דיווחים חדשים על מימוש מניות משמעותי בחברת טלסיס מרחיבים את התמונה של יום מסחר סוער, שכלל גם יציאה של דיסקונט קפיטל ממלרן, מהלכים אסטרטגיים בשלמה החזקות והצעת רכש ב

יום של תהפוכות בשוק: עסקת כאל בוטלה, מה ששלח את דיסקונט והבינלאומי לחפש פתרון. במקביל, דיסקונט קפיטל מכרה את החזקותיה במלרן, בעלי מניות בטלסיס מימשו חבילה בשווי של כ-54 מיליון שקל, שלמה החזקות המשיכה במיקוד אסטרטגי עם רכישה חדשה, ואקויטל הגישה הצעת רכש למחיקת נפטא מהמסחר.

יום המסחר שהתמקד בדרמת קריסת עסקת כאל, התברר כסוער ורב-אירועים אף יותר. דיווחים חדשים על מימוש מניות משמעותי בחברת האלקטרוניקה טלסיס מוסיפים נדבך נוסף לתמונה המורכבת, ומצטרפים לשורה של מהלכים: יציאה טקטית של דיסקונט קפיטל מהשקעתה במלרן, מהלך אסטרטגי כפול של קבוצת שלמה, והצעת רכש למיזוג בתוך קבוצת אקויטל. יחד, האירועים מציירים תמונה של שוק הון דינמי הנמצא בתנועה מתמדת, החל מעסקאות ענק שנתקלות במחסומים רגולטוריים וכלה במימושים מתוכננים של בעלי עניין.

### הדרמה הגדולה: עסקת כאל בוטלה
החדשות המרכזיות של היום נותרו קריסת עסקת הענק למכירת כאל. הראל השקעות ויוניון השקעות הודיעו לבנק דיסקונט ולבנק הבינלאומי על ביטול הסכם הרכישה (אסמכתאות: 2026-01-087549, 2026-01-087558, 2026-01-087646). הסיבה היא החלטת הממונה על התחרות להתנות את המיזוג בדרישה שיוניון תמכור את מלוא החזקותיה ברשת סופר-פארם, תנאי שהרוכשות לא היו מחויבות לקבל. הביטול מותיר את הבנקים המוכרים במצב מורכב, כשהם מחויבים על פי חוק להפריד את חברת כרטיסי האשראי וכעת עליהם לחזור לנקודת ההתחלה. על הפרק עומד גם פיצוי מוסכם בסך כ-187 מיליון שקל, שהמוכרות עשויות לדרוש מהרוכשות.

### חזית המימושים: דיסקונט קפיטל ובעלי העניין בטלסיס
במקביל לדרמה הרגולטורית, נרשמו בשוק שני מימושי החזקות משמעותיים. בזמן שבנק דיסקונט מתמודד עם כישלון מכירת כאל, זרוע ההשקעות שלו, דיסקונט קפיטל, סיפקה תמונת ראי הפוכה עם מהלך מוצלח. היא מכרה את כל החזקותיה (כ-8.03%) בחברת האשראי החוץ-בנקאי מ.ל.ר.ן לידי בעל השליטה בחברה, מואנד ריאן, תמורת כ-27.2 מיליון שקל (אסמכתא: 2026-01-088194). העסקה מחזקת את שליטתו של ריאן בחברה ומסמנת יציאה מלאה של דיסקונט קפיטל מההשקעה.

במקביל, התברר כי גם בחברת טלסיס, העוסקת ביבוא והפצה של רכיבים אלקטרוניים, בוצע מהלך מימוש גדול. בהתאם להסכם אופציה מאפריל, השלימו בעלי מניות וביניהם ארלדן החזקות, יגודה אחזקות ובכירים בחברה, מכירה של מניות בשווי כולל של כ-54 מיליון שקל לצד שלישי. המימוש בוצע במספר פעימות, שהאחרונות בהן דווחו ב-24 וב-28 בספטמבר (אסמכתאות: 2026-01-088002, 2026-01-088371, 2026-01-088864). שני המקרים, אף שאינם קשורים, מדגימים את הדינמיקה של מימוש רווחים והתאמת החזקות על ידי גופים מוסדיים ובעלי שליטה.

### מהלכים אסטרטגיים: שלמה ואקויטל
בניגוד חד לדרמה בשוק הפיננסי, קבוצת ש. שלמה החזקות מציגה תמונה של עשייה אסטרטגית ממוקדת. פחות משבוע לאחר שהודיעה על השלמת מכירת החזקותיה (30%) בסוכנות הנסיעות "תלמה שלמה" תמורת 144 מיליון שקל (אסמכתא: 2026-01-086435), הקבוצה כבר ממנפת את ההון למהלך הבא. חברת הבת הציבורית, מימון ישיר, דיווחה על רכישת השליטה (85%) בחברת סיגמא סיטי מימון נדל"ן (אסמכתא: 2026-01-087234). המהלך הכפול מדגים אסטרטגיה עסקית נחושה של מיקוד בתחומי הליבה הפיננסיים.

במקביל, קבוצת אקויטל, שבשליטת חיים צוף וערן לנדנר, ביצעה מהלך תאגידי משמעותי משלה. החברה פרסמה הצעת רכש מלאה לרכישת כל מניות הציבור (כ-11.6%) בחברת הבת נפטא, במטרה למחוק אותה מהמסחר בבורסה (אסמכתאות: 2026-01-087991, 2026-01-087995). ההצעה, בסך 25 שקלים למניה, משקפת תמורה כוללת של עד כ-282 מיליון שקל. מדובר במהלך קלאסי של פישוט מבנה אחזקות פירמידלי, לחיסכון בעלויות וייעול תהליכים.

### סיכום של יום סוער
ההתרחשויות המגוונות מציירות תמונה ברורה של שוק הון פעיל ותוסס. קריסת עסקת כאל מדגימה את הסיכונים הרגולטוריים. המימושים במלרן ובטלסיס מראים כיצד גופים שונים מממשים החזקות, אם כיציאה טקטית ואם כמימוש מתוכנן. המהלכים של קבוצת שלמה ואקויטל מדגימים אסטרטגיות צמיחה וייעול. השוק ימשיך לעקוב אחר ההתפתחויות בכל אחת מהחזיתות הללו.