אנליסט כספית חיסכון: צמיחה של 1.6 מיליארד שקל ב-15 חודשים ושינוי בדמי הניהול

קרן הכספית של אנליסט, שהושקה במרץ 2025, חושפת בדוח שנתי מתוקן צמיחה מהירה לנכסים של כ-1.6 מיליארד שקל, לצד העלאת דמי ניהול ועקיבה צמודה אחר מדד הייחוס.

קרן 'אנליסט כספית חיסכון' צמחה להיקף נכסים של כ-1.59 מיליארד שקל ב-15 החודשים הראשונים לפעילותה. הדוח השנתי, שהוגש כדיווח מתקן, מראה כי הקרן הצליחה לגייס הון משמעותי תוך העלאת דמי הניהול, והציגה תשואה שנתית של 4.30%, מעט מעל מדד הייחוס.

קרן הנאמנות "אנליסט (00) כספית חיסכון" של בית ההשקעות אנליסט חושפת צמיחה מרשימה מאז השקתה. דוח שנתי ראשון של הקרן, שהוגש לרשות ניירות ערך כדיווח מתקן, מספק הצצה מפורטת ראשונה לביצועיה ולניהולה ב-15 החודשים הראשונים לפעילותה, ומצביע על כך שהפכה לשחקנית משמעותית בשוק הקרנות הכספיות. מהדוח עולה כי הקרן צברה נכסים מנוהלים בהיקף של כ-1.59 מיליארד שקל נכון ל-30 ביוני 2026, נתון המעיד על ביקושים ערים מצד המשקיעים לפתרונות השקעה סולידיים בסביבת הריבית הגבוהה.

צמיחה מהירה בגיוסים

הקרן, שהחלה את פעילותה ב-26 במרץ 2025, רשמה גיוסים נטו משמעותיים. על פי הדוח, בתקופה הראשונה מיום ההשקה ועד סוף 2025, גייסה הקרן כ-2.79 מיליארד שקל וספגה פדיונות של כ-1.42 מיליארד שקל, מה שהוביל לגיוס נטו של כ-1.37 מיליארד שקל. במחצית הראשונה של 2026, קצב הגיוסים התמתן, עם תקבולים של כ-1.33 מיליארד שקל ופדיונות של כ-1.17 מיליארד שקל, שהסתכמו בגיוס נטו של כ-162 מיליון שקל. בסוף התקופה המדווחת, עמד היקף הנכסים המנוהל בקרן על 1,590.14 מיליון שקל.

ביצועים מול המדד והעלאת דמי ניהול

מטרת הקרן היא להשיג תשואה עודפת על מדד הייחוס שלה, "תל גוב – מק"מ". בחינת הביצועים מעלה תמונה מעורבת. בתקופה הראשונה עד סוף 2025, הניבה הקרן תשואה של 3.51%, בעוד מדד הייחוס עלה ב-3.26% - תשואה עודפת של 0.25%. עם זאת, במחצית הראשונה של 2026, הקרן השיגה תשואה של 2.00% לעומת עלייה של 2.03% במדד הייחוס, כלומר פיגור קל של 0.03%. בסיכום השנה המלאה שבין יולי 2025 ליוני 2026, רשמה הקרן תשואה שקלית של 4.30% לעומת 4.21% במדד הייחוס.

במקביל לצמיחה, אנליסט פעלה להתאים את עלויות הניהול. הדוח מפרט שני שינויים בדמי הניהול: ב-10 באפריל 2025, הם עלו מ-0.07% ל-0.08%, וב-1 בינואר 2026 בוצעה העלאה נוספת ל-0.12%. מהלך זה אופייני לקרנות חדשות המבקשות לחדור לשוק עם תמחור אטרקטיבי, ומתאימות אותו בהדרגה לאחר צבירת מסת נכסים קריטית.

אסטרטגיית ההשקעה: המרכיב הקונצרני

כדי לנסות ולהכות את מדד המק"מ הממשלתי, הקרן, המוגדרת כ"כספית שקלית עם קונצרני", משקיעה חלק מנכסיה באגרות חוב של חברות. מדיניות ההשקעות קובעת כי לפחות 75% מנכסי הקרן יושקעו בנכסי חיסכון, הכוללים אג"ח ממשלתיות ואג"ח קונצרניות בדירוג AA ומעלה. בפועל, החשיפה הממוצעת לאג"ח קונצרני הייתה משמעותית: בתקופה שהסתיימה בדצמבר 2025, החשיפה הממוצעת לני"ע הנכללים במדד אג"ח כללי-קונצרני עמדה על 32.28%, ובמחצית הראשונה של 2026 היא עלתה ל-36.71%. חשיפה זו היא המנוע המרכזי של הקרן לייצר תשואה עודפת, אך היא גם חושפת את המשקיעים לסיכון אשראי גבוה יותר בהשוואה לקרנות כספיות המשקיעות במק"מ בלבד.